"Volverán las oscuras golondrinas". Fiesta retro: la bicicleta financiera
Tasas altas y un dólar planchado es el caldo de cultivo ideal para la reedición de la célebre "bicicleta financiera"
La profusa emisión de deuda del gobierno nacional, provincias y empresas en el primer bimestre del año explica sólo en parte por qué el dólar no despega. Existe otro factor que es menos tenido en cuenta pero que cobra mayor relevancia a medida que pasan los meses: la entrada de fondos del exterior que buscan aprovechar las altas tasas de interés del mercado local.
Se trata de divisas que ingresan grandes fondos internacionales para aprovechar los altos rendimientos en pesos, que se potencian por la estabilidad del tipo de cambio. En su momento, el ministro de Economía Roberto Lavagna había impuesto una barrera a esos capitales de corto plazo, obligándolos a permanecer en el país al menos por un año. Pero esos controles fueron levantados ni bien asumió el gobierno de Cambiemos, en paralelo con la eliminación del cepo cambiario.
Para bien o para mal, la economía argentina quedó así nuevamente expuesta a los movimientos de los "capitales golondrina" que pueden entrar y salir en cuestión de horas sin penalidad alguna.
También hay objeciones entre los empresarios por la política de altas tasas. Desde la UIA insisten en que genera dos efectos negativos: frena la actividad económica y plancha el tipo de cambio. La visión oficial es diferente: "Nada es más reactivante que bajar la inflación", reiteran desde la Casa Rosada.
Es difícil, por otra parte, que las paritarias respeten el objetivo del 17%. Los bancarios otorgaron el 24% y en las negociaciones que se avecinan ningún gremio pide abajo del 25%, complicando todavía más el cumplimiento de la meta oficial.
Tasas altas y un dólar planchado es el caldo de cultivo ideal para la reedición de la célebre "bicicleta financiera". Claro que en este caso hay condimentos especiales que no le dan tanta certeza a quienes se suban a pedalear.
La gran diferencia con otras experiencias en la Argentina es que ahora el tipo de cambio es flotante, por lo que existe un nivel de incertidumbre sobre su comportamiento. Se trata de una sustancial diferencia con la "tablita" de Martínez De Hoz, la Convertibilidad o incluso el cepo cambiario. En otras palabras, ahora ya no existe seguro de cambio.
